quinta-feira, 17 de abril de 2008

IBM e Google brilham em Wall Street

Acima das previsões dos mais otimistas... em meio a uma das maiores crises dos últimos 50 anos no mercado financeiro, IBM e Google surpreendem o mercado e tem um primeiro trimestre para se comemorar muito... o que isto pode significar? Uma virada na tendência do mercado? E os dois resultados tem as mesmas causas?

A IBM, desde o final de 2001, vem atravessando por uma fase complexa, de resultados bons, mas com o valor das ações em queda... Em 2001 as ações estavam na faixa dos US$ 120... depois disso, começaram a perder valor e chegaram a US$ 56, em outubro de 2002. Os anos seguintes foram de muita tensão e as ações foram andando de lado, chegaram aos US$ 100 mas não se sustentaram... somente no meio de 2006 começaram a subir com mais sustentação e, agora, voltaram a superar os US$ 120,00... Trata-se do maior valor em 6 anos...

A Google, em contrapartida, vinha muito bem obrigado. Desde o seu IPO em 2004 até o final do ano passado as ações da empresa apresentaram um crescimento assombroso, de 560%... isso em 3 anos... bateram em US$ 740 no ano passado... para se ter uma idéia, no mesmo período, a IBM apresentou valorização de aproximadamente 29%. No mercado hoje, depois do fechamento do pregão normal, quando foram comercializadas por US$ 449, as ações da Google chegaram a ser comercializadas a US$ 528.75.


No gráfico acima, em vermelho as ações da IBM e em azul as da Google.

O revenue da Google, no primeiro trimestre deste ano foi de US$ 5.19Bi (1), contra US$ 24.5 Bi da IBM. O valor de mercado da Google hoje é de US$ 150 Bi e o da IBM é de US$ 170 Bi...

Em meio a crise, ter resultados como estes pode significar muito, mas vamos ter que esperar os próximos dias e semanas para ver o que vem pela frente. É certo que grande parte dos resultados da IBM veio de fora dos Estados Unidos e que a Google tem um modelo de negócio diferente, que apresenta grande independência geográfica. No entanto, nos dois casos, um fortíssimo componente deste resultado excepcional foi exatamente a depreciação do dólar no mercado internacional. A queda do seu valor nas principais praças tem feito com que a renda contabilizada em moeda estrangeira apresentasse um crescimento enorme, empurrando a receita para cima e levando junto o valor das ações.

Realmente foi um resultado surpreendente e vale o comentário do New York Times, reproduzido abaixo...

"Google seems to print more money than the Treasury. It produced $1.8 billion in cash from operations. Of that it spent $842 million on property and equipment, mainly for data centers. Despite that huge investment, the company was able to put another $938 million in the bank."

Por fim, importante notar o tipo de investimento que a Google está fazendo, em propriedades e equipamento... Uma das mais fortes tendências do mercado de software, hoje, chama-se SaaS (Software as a Service) e, neste modelo, toda a infraestrutura fica com o fornecedor do serviço... E este tipo de investimento claramente aponta nesta direção... Quando lembramos que no ano passado a Google e a Salesforce.com fizeram uma aliança, reforçada no último dia 14 (2), tudo vai ficando claro...

(1) http://www.nytimes.com/2008/04/17/technology/17cnd-google.html?hp
(2) http://sev.prnewswire.com/computer-electronics/20080414/AQM08114042008-1.html

Outros links:
(3) http://news.moneycentral.msn.com/provider/providerarticle.aspx?feed=AP&date=20080417&id=8501797
(4) http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601103&sid=aJFqMuSwXDII&refer=news

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